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1、對賭協(xié)議，最初被翻譯為“對賭協(xié)議”，或因符合國有文化很形象，一直沿用至今。但其直譯意思是“估值調整機制”卻更能體現(xiàn)其本質含義，所以我們日常聽到的對賭協(xié)議，所涉及問題其實和賭博無關。

實際上就是期權的一種形式。通過條款的設計，對賭協(xié)議可以有效保護投資人利益。在國外投行對國內企業(yè)的投資中，對賭協(xié)議已經(jīng)應用。

2、對賭協(xié)議就是收購方(包括投資方)與出讓方(包括融資方)在達成并購(或者融資)協(xié)議時，對于未來不確定的情況進行一種約定。如果約定的條件出現(xiàn)，投資方可以行使一種權利;如果約定的條件不出現(xiàn)，融資方則行使一種權利。所以，對賭協(xié)議實際上就是期權的一種形式。

3、對賭協(xié)議是投資協(xié)議的核心組成部分，是投資方衡量企業(yè)價值的計算方式和確保機制。對賭協(xié)議產生的根源在于企業(yè)未來盈利能力的不確定性，目的是為了盡可能地實現(xiàn)投資交易的合理和公平。它既是投資方利益的保護傘，又對融資方起著一定的激勵作用。

4、所以，對賭協(xié)議實際上是一種財務工具，是對企業(yè)估值的調整，是帶有附加條件的價值評估方式。通過條款的設計，對賭協(xié)議可以有效保護投資人利益，但由于多方面的原因，對賭協(xié)議在我國資本市場還沒有成為一種制度設置，也沒有被經(jīng)常采用。但在國際企業(yè)對國內企業(yè)的投資中，對賭協(xié)議已經(jīng)被廣泛采納。因此，對賭協(xié)議的合法性還有待商榷。